官网讯——
【制造业PMI达到四年新高55.3，制造债收服务业却遇冷，业P益率美债收益率反应如何】
⑴ 标普全球美国5月制造业PMI初值上升至55.3，年新创下2022年5月以来的高服新高，显著高于预期的却遇53.8及前值54.5，表明工厂活动意外加速。冷美
⑵ 然而，制造债收服务业PMI降至50.9，业P益率低于预期的年新51.1，综合PMI持平于51.7，高服经济学家指出此数据表明二季度GDP年化增速预计难以超过1%。却遇
⑶ 制造商正在积极建立安全库存：投入品库存上升至11个月来最高，冷美供应商交货时间延长至自2022年8月以来的制造债收最慢水平，主要因美国与伊朗之间的业P益率冲突引发的供应担忧。
⑷ 投入价格压力显著上升，年新制造业支付价格指数从68.4跃升至79.5，创下2022年6月以来的新高，产出价格指数上升至63.3，整体企业支付价格指数达到64.0，预示通胀可能继续加速。
⑸ 私营部门就业指标降至21个月来的低点，尽管制造业就业出现反弹，但服务业就业萎缩，显示出劳动力市场的分化加剧。
⑹ 结合费城联储制造业指数从+26.7骤降至-0.4，两项同日发布的调查结果严重背离，市场情绪面临两难：一方面制造业扩张和价格飙升增强了紧缩预期，另一方面服务业疲软和就业下滑抑制了增长信心。
⑺ 数据发布后，10年期美债收益率小幅下滑至4.627%，表明市场暂时倾向于相信服务业及就业的警示信号，但若后续通胀数据确认投入价格的传导，利率预期可能会重新调整。